Legrand : en forme après le relèvement de recommandation de Citi
Le 10 mai 2024 à 15:54
Partager
Deuxième plus forte hausse du CAC 40, Legrand progresse de 3,23% à 103,75 euros. Le spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment bénéficie du relèvement de recommandation de Citi qui est passé à l'Achat sur la valeur tour en rehaussant son objectif de cours de 85 à 125 euros. La banque américaine précise que "les actions de Legrand ont sous-performé celles de Schneider et d'ABB de 20% et 14% respectivement depuis le début de l'année".
Citi considère par ailleurs que "cela peut être attribué à la plus forte exposition de Legrand aux faibles marchés de la construction et de la rénovation de bureaux, à son exposition limitée aux marchés en croissance des services publics et de la moyenne tension, ainsi qu'à la croissance des centres de données qui est restée à la traîne".
Legrand, au titre des trois premiers mois de l'année 2024, à engrangé un bénéfice net de 275,9 millions d'euros, contre 330,5 millions d'euros au premier trimestre 2023, soit un recul de 16,5% sur un an. Son résultat opérationnel ajusté se situe à 415,9 millions d'euros (contre 430 millions de consensus), en repli de 12,8% sur un an. Il en ressort une marge de 20,5%, contre 22,2% au premier trimestre 2023.
Le chiffre d'affaires de l'entreprise a fléchi de 5,6% au premier trimestre sur un an, à 2,03 milliards d'euros contre un consensus de 2,08 milliards d'euros. Le cash flow libre s'établit à 7,2% du chiffre d'affaires de la période, soit 146,1 millions d'euros, bien inférieur au consensus de 282 millions d'euros
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.