Rapport aux actionnaires T1 2024

• BCE Inc. RAPPORT AUX ACTIONNAIRES DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024

Rapport de gestion

Dans ce rapport de gestion, les expressions nous, notre/nos, BCE et la société désignent, selon le contexte, BCE Inc. ou, collectivement, BCE Inc., Bell Canada, leurs filiales, leurs partenariats et leurs entreprises associées. Bell désigne, selon le contexte, Bell Canada ou, collectivement, Bell Canada, ses filiales, ses partenariats et ses entreprises associées.

Tous les montants dans ce rapport de gestion sont en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire. Se reporter à la rubrique 8, Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) pour obtenir la liste des mesures financières non conformes aux PCGR définies, des autres mesures financières et des indicateurs de performance clés.

Veuillez vous reporter aux états financiers consolidés non audités de BCE pour le premier trimestre de 2024 (états financiers du T1 2024) lorsque vous lirez le présent rapport de gestion. Nous vous encourageons également à lire le rapport de gestion de BCE pour l'exercice clos le 31 décembre 2023, daté du 7 mars 2024 (rapport de gestion annuel 2023 de BCE). Sauf indication contraire, en préparant ce rapport de gestion, nous avons tenu compte de l'information disponible jusqu'au 1er mai 2024, soit la date du présent rapport de gestion.

Vous trouverez plus d'information sur BCE, y compris la notice annuelle de BCE pour l'exercice clos le 31 décembre 2023, datée du 7 mars 2024, ainsi que les derniers rapports financiers, y compris le rapport de gestion annuel 2023 de BCE, sur le site Web de BCE, à BCE.ca, sur SEDAR+, à sedarplus.ca, et sur EDGAR,

• sec.gov.

Les documents et autres informations présentés dans le site Web de BCE ou dans tout autre site mentionné dans le site Web de BCE ou dans ce rapport de gestion ne font pas partie du présent rapport de gestion et ne sont pas intégrés par renvoi dans les présentes.

Ce rapport de gestion traite de nos activités d'exploitation, de notre performance, de notre situation financière et d'autres sujets pour les trimestres (T1) clos les 31 mars 2024 et 2023.

Mise en garde concernant les déclarations prospectives

Ce rapport de gestion et, en particulier, mais sans s'y limiter, la section 1.2, Principaux faits récents touchant notre société et nos activités, la section 3.1, Bell SCT, la section et les sous-sectionsHypothèses et la section 4.7, Liquidité, contiennent des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives comprennent, sans s'y limiter, des déclarations portant sur le dividende sur actions ordinaires annualisé de BCE pour 2024, l'utilisation prévue du produit net du placement auprès du public de février 2024 de Bell Canada, les sources de liquidités que nous prévoyons affecter à nos besoins de liquidités pour 2024, les perspectives commerciales, objectifs, plans et priorités stratégiques de BCE, ainsi que d'autres déclarations qui ne renvoient pas à des faits historiques. Une déclaration est dite prospective lorsqu'elle utilise les connaissances actuelles et les prévisions du moment pour formuler une déclaration touchant l'avenir. Habituellement, les termes comme hypothèse, but, orientation, objectif, perspective, projet, stratégie, cible, engagement et d'autres expressions semblables, ainsi que les temps et les modes comme le futur et le conditionnel de certains verbes tels que viser, s'attendre à , croire, prévoir, avoir l'intention de, planifier, chercher à et aspirer à , permettent de repérer les déclarations prospectives. Toutes ces déclarations prospectives sont faites conformément aux « dispositions refuges » prévues dans les lois canadiennes applicables en matière de valeurs mobilières et dans la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act of 1995.

Sauf indication contraire de notre part, les déclarations prospectives qui figurent dans le présent rapport de gestion décrivent nos attentes en date du 1er mai 2024 et, par conséquent, pourraient changer après cette date. Sauf dans la mesure où les lois applicables en matière de valeurs mobilières l'exigent, nous ne nous engageons aucunement à mettre à jour ou à réviser ces déclarations prospectives, même à la suite de l'obtention de nouveaux renseignements ou de l'occurrence d'événements futurs, ni pour toute autre raison.

Les déclarations prospectives, du fait même de leur nature, font l'objet de risques et d'incertitudes intrinsèques et reposent sur plusieurs hypothèses, tant générales que précises, donnant lieu à la possibilité que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans ces déclarations prospectives et que nos perspectives commerciales, objectifs, plans et priorités stratégiques ne soient pas atteints. Ces déclarations ne représentent pas une garantie de la performance ni des événements

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installations, ce qui pourrait entraîner une interruption de nos activités, notamment par suite de défaillances du réseau ou d'autres infrastructures; la complexité de nos activités et de nos systèmes de TI et l'incapacité à mettre en œuvre ou à maintenir des processus et des systèmes de TI très performants; les risques liés au matériel en orbite et les autres risques opérationnels auxquels sont exposés les satellites utilisés pour fournir notre service de télévision (télé) par satellite; l'incapacité à accéder à des sources de capital adéquates et à générer des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation suffisants pour répondre à nos besoins de liquidités, financer les dépenses d'investissement et soutenir la croissance planifiée; l'impossibilité de garantir que des dividendes seront déclarés ou que le dividende sur actions ordinaires sera majoré par le conseil d'administration de BCE; l'incapacité à réduire les coûts et à évaluer adéquatement les priorités en matière d'investissement, ainsi que toute augmentation imprévue de coûts; l'incapacité à gérer les différents risques de crédit, de liquidité et de marché; l'incapacité à faire évoluer nos pratiques afin d'effectuer un suivi et un contrôle efficaces des activités frauduleuses; des impôts nouvellement exigés ou plus élevés découlant de l'adoption de nouvelles lois fiscales ou de modifications apportées aux lois fiscales existantes ou à leur interprétation, et l'incapacité à prévoir l'issue des audits gouvernementaux; l'incidence d'un certain nombre de facteurs sur nos états financiers et nos estimations; la volatilité des obligations au titre des prestations de retraite et la hausse des cotisations aux régimes d'avantages postérieurs à l'emploi; notre dépendance aux tiers fournisseurs, aux impartiteurs et aux consultants qui nous fournissent de façon ininterrompue les produits et services dont nous avons besoin; la défaillance de nos processus de sélection, de gouvernance et de surveillance des fournisseurs, y compris notre gestion du risque lié aux fournisseurs en ce qui a trait à la sécurité, à la gouvernance des données et à l'approvisionnement responsable; la qualité de nos produits et de nos services et la mesure dans laquelle ils peuvent comporter des défauts ou ne pas être conformes aux normes et aux règlements gouvernementaux applicables; les risques de réputation et l'incapacité à tenir compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) de façon pertinente dans notre stratégie d'affaires et nos activités; l'incapacité à prendre les mesures appropriées pour nous adapter aux répercussions environnementales actuelles et émergentes, y compris les changements climatiques; les pandémies, épidémies et autres risques pour la santé, y compris les préoccupations en matière de santé relatives aux émissions de radiofréquences par des appareils et des équipements de communication sans fil; l'incapacité à gérer adéquatement les enjeux sociaux; l'incapacité à développer et à mettre en œuvre des pratiques de gouvernance d'entreprise adéquates et l'incidence négative de divers facteurs internes et externes sur notre capacité à atteindre nos objectifs ESG, y compris, sans s'y limiter, ceux liés à la réduction des émissions de gaz à effet de serre et à la diversité, à l'équité, à l'inclusion et à l'appartenance.

Nous prévenons le lecteur que la liste de facteurs de risque qui précède n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs pourraient avoir une incidence défavorable importante sur la société. Se reporter à la rubrique 9, Risques d'entreprise, du rapport de gestion annuel 2023 de BCE pour une description plus détaillée des risques susmentionnés ainsi que d'autres risques; cette rubrique, ainsi que les autres rubriques du rapport de gestion annuel 2023 de BCE mentionnées dans cette rubrique sont intégrées par renvoi dans la présente mise en garde. Se reporter également à la rubrique 6, Cadre réglementaire, du présent rapport de gestion pour une mise à jour des initiatives et des procédures réglementaires décrites dans le rapport de gestion annuel 2023 de BCE, laquelle rubrique 6 est intégrée par renvoi dans la présente mise en garde. Tous ces risques pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous- entendues dans les déclarations prospectives énoncées dans le présent rapport de gestion. Sauf en ce qui concerne les mises à jour présentées à la rubrique 6, Cadre réglementaire, du présent rapport de gestion, les risques décrits dans le rapport de gestion annuel 2023 de BCE demeurent essentiellement inchangés.

D'autres risques et incertitudes que, pour l'instant, nous ignorons ou jugeons négligeables pourraient également avoir une incidence défavorable significative sur nos activités, notre situation financière, notre situation de trésorerie, nos résultats financiers ou notre réputation. Nous envisageons régulièrement des opérations potentielles comme des acquisitions, des cessions, des fusions, des regroupements d'entreprises, des investissements, des monétisations, des coentreprises ou d'autres transactions, qui pourraient être importantes. Sauf indication contraire de notre part, les déclarations prospectives ne tiennent pas compte de l'effet potentiel de telles opérations ni d'éléments exceptionnels qui pourraient être annoncés ou survenir après le 1er mai 2024. L'incidence financière de ces transactions et de ces éléments exceptionnels peut s'avérer complexe et dépend de faits particuliers à chacun d'eux. Nous ne pouvons donc décrire de manière significative l'incidence prévue ni la présenter de la même façon que les risques connus touchant nos activités.

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1 Vue d'ensemble

1.1 Faits saillants financiers

Faits saillants trimestriels de BCE pour le T1 2024

1. Le BAIIA ajusté est un total des mesures sectorielles et le bénéfice net ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la section 8.3, Total des mesures sectorielles, et à la section 8.1, Mesures financières non conformes aux PCGR, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur ces mesures.
2. Au T1 2024, nous avons ajusté notre clientèle d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles afin d'en retirer 105 802 abonnés des services d'affaires qui ne génèrent que très peu de produits ou pas de produits du tout.
3. Au T1 2024, nous avons retiré 11 645 abonnés des stations Turbo de notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, car nous n'annonçons plus activement ce produit dans la zone de couverture de notre service sans fil jusqu'au domicile.
4. Au T1 2024, notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail a augmenté de 3 850 abonnés à la suite d'une acquisition de petite envergure.
5. Au T2 2023, notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR filaires résidentiels de détail a augmenté de 35 080 abonnés, de 243 abonnés et de 7 458 abonnés, respectivement, à la suite d'acquisitions de petite envergure.
6. Depuis le T1 2024, nous ne présentons plus les abonnés du service de télé par satellite de détail, car ils ne représentent plus une proportion importante de nos produits. En conséquence, les abonnés du service de télé par satellite ont été retirés de notre clientèle d'abonnés du service de télé de détail, qui est désormais exclusivement composée des abonnés du service de télé IP de détail.

7

Faits saillants - états du résultat net de BCE

1. La marge du BAIIA ajusté se définit comme le BAIIA ajusté divisé par les produits d'exploitation.
2. Le BPA ajusté est un ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 8.2, Ratios non conformes aux PCGR du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.

Faits saillants - tableaux des flux de trésorerie de BCE

Faits saillants financiers du T1 2024

Les produits d'exploitation de BCE ont baissé de 0,7 % au T1 2024, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, ce qui s'explique par la diminution de 0,6 % des produits tirés des services d'un exercice à l'autre, en raison d'un recul de 7,1 % dans le secteur Bell Média, partiellement compensé par la hausse de 0,5 % des produits tirés des services de Bell SCT (Bell Services de communications et technologies). Cette baisse reflète la diminution des produits tirés des frais d'abonnement liés aux médias, en raison de l'avantage à l'exercice précédent découlant d'un ajustement rétroactif apporté aux produits lié à un contrat conclu avec un fournisseur de services de télé canadien, d'un marché hautement concurrentiel au cours du trimestre ayant eu une incidence sur le secteur Bell SCT ainsi que de l'érosion continue des produits tirés de nos services voix et de données traditionnels ainsi que de notre service de télé par satellite. La diminution des produits tirés des services a été partiellement atténuée par la hausse des produits tirés des services sans fil, Internet et des solutions d'affaires, l'apport des acquisitions et la légère augmentation des produits tirés de la publicité dans les médias, malgré la faiblesse continue du marché de la publicité traditionnelle à la télé et à la radio. Les produits d'exploitation tirés des produits ont diminué de 1,6 % d'un exercice à l'autre, ce qui est surtout attribuable à la baisse des ventes d'équipements filaires aux grandes entreprises clientes en raison des ventes exceptionnellement élevées au T1 2023 à la suite de l'atténuation des perturbations de la chaîne d'approvisionnement à l'échelle mondiale qui ont eu lieu en 2022, en partie compensée par la hausse des produits d'exploitation tirés des produits sans fil.

Au premier trimestre de 2024, le bénéfice net et le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires ont diminué de 331 millions $ et de 323 millions $, respectivement, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de la hausse des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres, de la hausse des autres charges et de la charge d'intérêts et de la hausse de la dotation aux amortissements, facteurs en partie contrebalancés par la diminution de l'impôt sur le résultat, l'augmentation du BAIIA ajusté et la diminution de la perte de valeur d'actifs.

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1.2 Principaux faits récents touchant notre société et nos activités

La présente section renferme des déclarations prospectives, notamment en ce qui concerne le dividende sur actions ordinaires annualisé de BCE pour 2024 et l'utilisation prévue du produit net du placement auprès du public de février 2024 de Bell Canada. Veuillez consulter la rubrique Mise en garde concernant les déclarations prospectives au début du présent rapport de gestion.

Augmentation du dividende sur les actions ordinaires

Le 7 février 2024, le conseil d'administration de BCE (le « conseil de BCE ») a approuvé une augmentation de 3,1 %, ou 12 cents par action, du dividende annualisé payable sur les actions ordinaires, qui passe à 3,99 $ par action, comparativement à 3,87 $ par action, à compter du dividende du premier trimestre de 2024 de BCE payé le 15 avril 2024 aux actionnaires ordinaires inscrits à la fermeture des bureaux le 15 mars 2024.

Placement auprès du public de titres d'emprunt

Le 15 février 2024, Bell Canada a réalisé un placement auprès du public aux États-Unis de billets d'un montant en capital de 1,45 milliard $ US (1,95 milliard $ CA) en deux séries (les billets). Les billets de série US-9 d'un montant de 700 millions $ US (942 millions $ CA) viendront à échéance le 15 février 2034 et sont assortis d'un taux d'intérêt annuel de 5,200 %. Les billets de série US-10 d'un montant de 750 millions $ US (1 009 millions $ CA) viendront à échéance le 15 février 2054 et sont assortis d'un taux d'intérêt annuel de 5,550 %. Les billets sont totalement et inconditionnellement garantis par BCE Inc. Une partie du produit net tiré du placement a servi au remboursement à l'échéance des billets, série US-3, d'un montant de 600 millions $ US, de Bell Canada, venant à échéance le 17 mars 2024. Le reste du produit net du placement devrait servir au financement du paiement résiduel pour les licences d'utilisation du spectre de la bande de 3 800 mégahertz (MHz) obtenues par Bell Mobilité Inc. (Bell Mobilité) dans le cadre de la vente aux enchères du spectre de la bande de 3 800 MHz du gouvernement canadien et aux besoins généraux de l'entreprise, ce qui peut inclure le remboursement de la dette à court terme.

Changement d'auditeur pour l'exercice 2025

Le conseil de BCE a retenu les services d'Ernst & Young s.r.l./S.E.N.C.R.L à titre d'auditeur externe pour l'exercice 2025 à la suite d'un processus exhaustif de demande de propositions pour la mission d'audit externe de 2025 effectué par le comité d'audit du conseil de BCE. Compte tenu de l'importance qu'il accorde aux meilleures pratiques de gouvernance d'entreprise et de la longue période pendant laquelle Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l. a été l'auditeur externe de BCE, le comité d'audit a amorcé le processus d'appel d'offres en 2023. Après un examen attentif, en suivant les conseils du comité d'audit, le conseil de BCE a choisi Ernst & Young s.r.l./S.E.N.C.R.L, sous réserve de l'approbation des actionnaires lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de 2025 de BCE. Le choix d'Ernst & Young s.r.l./S.E.N.C.R.L se base sur les compétences de son équipe d'audit, son modèle de dotation, sa technologie et son indépendance. Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l. demeurera l'auditeur externe au cours de l'exercice qui sera clos le 31 décembre 2024, sous réserve de l'approbation des actionnaires lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de 2024.

Bell reconnue comme étant la société de télécommunications la plus durable au monde

Bell a été classée comme la société de communications la plus durable au monde dans le palmarès des 100 entreprises les plus durables au monde de 2024 de Corporate Knights(1). Bell a obtenu une note élevée dans les catégories des produits d'exploitation durables et de l'investissement durable, grâce à nos investissements continus dans l'électrification du parc de véhicules, les bornes de recharge de véhicules électriques et les services à large bande durables. Le remplacement des fils de cuivre par la fibre optique aide Bell à réduire son empreinte environnementale. Nous avons également obtenu une note élevée dans la catégorie du lien entre la durabilité et la rémunération qui associe les cibles en matière de durabilité et la rémunération des cadres de la haute direction.

1. Selon le classement mondial de Corporate Knights Inc., une société de média et de recherche axée sur l'économie durable, publié le 17 janvier 2024. Dans le palmarès 2024 des 100 entreprises les plus durables au monde, BCE s'est classée au 51e rang dans l'ensemble et au premier rang dans son secteur. Le classement est fondé sur une évaluation de plus de 6 000 sociétés ouvertes dont le chiffre d'affaires dépasse 1 milliard $ US. Toutes les sociétés sont notées en fonction de paramètres applicables par rapport à leurs pairs, 50 % de la pondération étant attribuée aux produits d'exploitation durables et à l'investissement durable.

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