Ils ont relevé leur objectif de prix pour Anglo, cotée à Londres, à 27,75 livres par action après avoir réexaminé la valeur de ses actifs en cuivre, et ont déclaré que la décote des actions par rapport à la valeur implicite de l'offre de BHP était à son plus haut niveau, ce qui signifie que le marché considère qu'un accord est improbable.
POURQUOI C'EST IMPORTANT ?
Anglo a rejeté deux propositions d'offre de BHP. Conformément aux règles britanniques en matière d'offres publiques d'achat, BHP doit faire une offre ferme avant le 22 mai, ou se retirer. La dernière proposition de BHP était de 27,53 livres par action, contre 25,08 précédemment.
CITATIONS CLÉS
"Les actions d'Anglos se négocient actuellement avec la plus forte décote (-13,6 %) par rapport à la valeur implicite de l'offre de BHP, ce qui signifie que le marché attribue une faible probabilité à la capacité de BHP de relever son offre et de parvenir à un accord", ont déclaré les analystes de JP Morgan.
"Dans un scénario à 20 % (changement de contrôle), nous estimons Anglo American plc à ~32 £/sh (~50 milliards de dollars), ou Anglo plc Rump (l'entité que BHP cherche à acquérir) à 39 milliards de dollars (24,79 £), soit ~30 % de plus que la valeur de l'offre actuelle de BHP.
PAR LES CHIFFRES
Les analystes ont augmenté leur juste valeur de décembre 2025 pour Anglo Copper de 25 % à 27 milliards de dollars (17,47 livres par action) et ont augmenté leur objectif de prix pour Anglo à 27,75 livres par action contre 26 livres précédemment. Cela tient compte de leur réévaluation du cuivre, ainsi que de la baisse de 4 milliards de dollars des dépenses d'investissement (capex) prévue pour 2025 en raison de l'arrêt des capex de développement du projet de nutriments de culture Woodsmith.
CONTEXTE
Lundi, Anglo a rejeté une proposition améliorée de 34 milliards de livres (43 milliards de dollars) de BHP, déclarant que BHP "continue à sous-évaluer de manière significative" son activité. BHP a proposé à Anglo de céder ses actifs sud-africains dans le domaine du platine et du minerai de fer comme condition préalable à une offre sur le reste de l'entreprise.
LA RÉPONSE
Anglo et BHP n'ont pas commenté le rapport dans l'immédiat. (Reportage d'Anousha Sakoui, édition de Mark Potter)
